معامله مارجین (Margin Trading) در بازار رمزارز به کاربران این امکان را می‌دهد تا در ازای بودجه فعلی خود از یک صرافی پول قرض گرفته و به معامله رمزارزها بپردازند. به عبارت دیگر، کاربران می‌توانند با وثیقه گذاشتن رمزارز یا دلارهای فعلی خود و دریافت اعتبار از صرافی، قدرت خرید خود را افزایش دهند.
به عنوان مثال شما 25 دلار موجودی دارید و با لوریج (Leverage) 4:1 می‌توانید 75 دلار از صرافی قرض بگیرید و جمعاً 100 دلار بیت‌کوین (BTC) خریداری کنید. تنها شرطی که برای این کار وجود دارد این است که فارغ از هر نتیجه‌ای که معامله‌تان به دنبال داشته باشد، شما تعهد دارید تا این 75 دلار را به همراه کارمزد آن به صرافی بپردازید. برای تضمین اینکه شما مبلغ قرض گرفته شده را پس می‌دهید، به محض اینکه معامله‌تان به قیمتی برسد که از آن پس امکان از دست دادن پول قرضه گرفته شده وجود داشته باشد، معمولاً صرافی به شما اخطار کال مارجین (Margin Call) که به معنی صفر شدن موجودی حساب است را خواهد داد تا حساب معاملاتی خود را شارژ نمایید، در غیر این صورت معامله مارجین به طور خودکار بسته خواهد شد (صرافی همانطور که امکان قرض گرفتن پول برای انجام معامله را به شما می‌دهد، از طرفی هم نمی‌خواهد که آن پول را از دست بدهید).
معمولاً هر صرافی طیف متفاوتی از لوریج را به مشتریان خود ارائه می‌دهد (2:1، 3:1، 4:1، 100:1 و …). معامله مارجین را می‌توان هم به صورت پوزیشن شورت (Short)، یعنی شرط بندی بر روی پایین آمدن قیمت، و هم به صورت پوزیشن لانگ (Long)، یعنی شرط بندی بر روی بالا رفتن قیمت، انجام داد. علاوه بر این، از این نوع معامله می‌توان به عنوان معامله پرریسک، یا پوشش ریسک یا برای جلوگیری از نگهداری تمام موجودی حساب در یک صرافی استفاده کرد.
در ادامه به بررسی اصول معامله مارجین و هشدار در خصوص برخی از ریسک‌های این نوع معامله می‌پردازیم.
نحوه انجام معامله مارجین در بازار رمزارز – استفاده از لوریج
با توجه به مقدمه‌ای که در رابطه با معامله مارجین بیان شد، اکنون وقت آن رسیده که به برخی از جزئیات این نوع معامله بپردازیم.
معامله مارجین به بیان ساده یعنی اینکه پولی را قرض بگیرید و با آن معامله‌ای را انجام دهید. در حقیقت شما برای بدست آوردن سود بیشتر، ریسک بیشتری را نیز متحمل می‌شوید. قاعدتاً این همان کاری است که وقتی بخت با شما یار باشد در وهله اول انجام خواهید داد.
به عنوان مثال، از طریق معامله مارجین می‌توانید تنها با 5 هزار دلار، معامله خریدی به ارزش 10 هزار دلار بیت‌کوین انجام دهید (استفاده از لوریج 2:1).
به این صورت که موجودی حسابتان 5 هزار دلار است و 5 هزار دلار دیگر نیز قرض می‌گیرید. بعد از بستن معامله، ممکن است از شما کارمزد دریافت شود یا نشود (این کارمزد همان بهره پولی است که قرض گرفته‌اید).
بر همین اساس، از آنجا که پولی را قرض می‌گیرید، بنابراین تعهد دارید که آن پول را با هر مقدار کارمزدی که دارد به قرض دهنده برگردانید.
به این معنی که اگر شما بر روی افزایش قیمت رمزارز شرط بندی کنید و قیمت رمزارز افزایش یابد یا ثابت بماند، و شما مجبور به نگهداری کوین‌های خود باشید، در این صورت می‌توانید سود بدست آورید. از طرفی نیز اگر قیمت رمزارز کاهش یابد، در این صورت پولی که قرض گرفته‌اید به علاوه کارمزد آن را باید برگردانید، حتی اگر کل پول را از دست داده باشید.
در این نوع معامله می‌توانید در هردو معاملات لانگ (خرید) و شورت (فروش) از لوریج استفاده کنید. با باز کردن معامله شورت، بر روی کاهش قیمت شرط بندی می‌کنید (و اگر قیمت افزایش یابد پولتان را از دست خواهید داد). مقدار پولی که از دست می‌دهید به حجم معامله و سرمایه‌ای که وارد کرده‌اید بستگی دارد، بنابراین مدیریت سرمایه را حتما بایستی رعایت کنید. معامله فقط در صورتی بسته خواهد شد که خودتان به صورت دستی این اقدام را انجام دهید یا معامله به یک قیمت از پیش تعیین شده برسد و یا اینکه خود صرافی به طور خودکار به دلیل از دست رفتن تمام سرمایه اختصاص داده شده به معامله، پوزیشن معاملاتی را ببندد.
نحوه انجام معامله مارجین در بازار رمزارز – قیمت کال و لیکوئید شدن
همانطور که قبلاً ذکر شد، برای ادامه معامله‌ای که باز می‌کنید بایستی پول کافی داشته باشید. درصورتی که پول کافی نداشته باشید، پوزیشن معاملاتی شما به طور خودکار بسته خواهد شد و اصطلاحاً لیکوئید (Liquid) خواهید شد. اگرچه صرافی‌ها با دریافت کارمزد به شما اجازه می‌دهند که با پولشان معامله مارجین انجام دهید، اما در این معامله هر پولی که از دست می‌رود یا هر کارمزدی که پرداخت می‌شود از محل سرمایه شما خواهد بود. این یعنی صرافی به شما پول قرض می‌دهد اما اجازه از دست دادن آن را نخواهید داشت و فقط سرمایه خودتان است که به طور کامل از دست می‌رود.
چنانچه قیمت معامله بر خلاف پیش‌بینی شما پیش رفته و موجودی حساب مارجین شما از حداقل مارجین مورد نیاز برای نگهداری معامله (MMR) کمتر شود، معمولاً صرافی برای پس گرفتن پول خود یا اقدام به لیکوئید کردن دارایی‌های شما می‌کند و یا به سادگی از شما درخواست خواهد کرد که پول را برگردانید. به این اقدام اصطلاحاً کال مارجین (Margin Call) گفته می‌شود.
اگر به زبان ساده بخواهیم توضیح دهیم، معامله مارجین به شما این امکان را می‌دهد تا شرط بندی بزرگ‌تری را با کارمزد کمتر و ریسک کمتری انجام دهید. وقتی وارد معامله‌ای می‌شوید، می‌توانید از پول صرافی استفاده کنید، اما اگر معامله در خلاف جهت پیش‌بینی‌تان پیش برود، پولی که از دست می‌رود از جیب شما خواهد بود. یعنی تمام ریسک معامله را شما متحمل می‌شوید.
این موارد، تنها خلاصه‌ای از معاملات مارجین بود و با این اطلاعات اکنون می‌دانید که این معامله با ریسک‌هایی همراه است.
بازار مملوء از فریب و حیله است و معامله مارجین می‌تواند بسیار پرریسک باشد، اما اگر اصول مدیریت سرمایه را به درستی رعایت کنید و تا حدی با تحلیل تکنیکال آشناییت داشته باشید، می‌توانید تا حد زیادی این ریسک را کاهش دهید.
مقدار لوریجی که می‌توانید در هر معامله استفاده کنید در هر صرافی متفاوت بوده و به نوع محصول مورد معامله بستگی دارد (مثلاً در یک صرافی ممکن است لوریج جفت ارز BTC/LTC 5 برابر باشد، اما لوریج جفت ارز BTC/USD 2 برابر باشد). ویژگی‌های دیگر این نوع معامله نیز ممکن است در هر صرافی متفاوت باشد، بنابراین قبل از شروع معامله مارجین، اطلاعات هر صرافی در این خصوص را مطالعه کنید.
آیا معامله مارجین برای من مناسب است؟
اکیداً توصیه می‌کنیم تا زمانی که در این خصوص تحقیق نکرده و تجربه کافی بدست نیاورده‌‌اید و توانایی معامله با اهداف بسیار خاصی مثل هجینگ (hedging) را ندارید، از انجام معامله مارجین خودداری کنید. از دست دادن پول در معاملات رمزارز به تنهایی استرس‌زا بوده و قرض گرفتن پول به علاوه پرداخت بهره در معامله مارجین می‌تواند استرس شما را دو چندان نماید.
البته اگر فردی ریسک پذیر هستید و قصد دارید تا به هرطریقی معامله مارجین را انجام دهید، اولین اقدامی که قبل از شروع معامله بایستی انجام دهید، مطالعه اطلاعات لازم در خصوص معامله مارجین در صرافی مورد نظرتان است. دانستن نحوه باز کردن و بستن پوزیشن معاملاتی و آشنایی با مفاهیمی چون نسبت مارجین و کال شدن و همچنین یادگیری برخی استراتژی‌ها در معامله مارجین از جمله اقداماتی است که در گام بعدی باید انجام دهید. ضمن اینکه باید به طور کامل با اندیکاتورهای تکنیکال آشناییت داشته باشید.
منبع: Cryptocurrencyfacts
